一、芳綸紙綜述

芳綸纖維與高性能聚酰亞胺薄膜和碳纖維一起，被認(rèn)為是目前制約我國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的三大瓶頸性關(guān)鍵高分子材料。芳綸可以加工成工業(yè)用特種紙，芳綸紙用做輕質(zhì)板材，具有高強度、低形變、耐高溫、耐腐蝕、阻燃和電絕緣等優(yōu)良性能，在動車和地鐵的地板和裝飾墻面用量很大，也廣泛應(yīng)用于國防、航天、航海、消防、體育、礦山機械、鋼廠、汽車輕量化等領(lǐng)域。

芳綸紙分類及應(yīng)用

資料來源：公開資料整理

二、芳綸紙行業(yè)相關(guān)政策梳理

近年來新材料作為基礎(chǔ)性和支柱性戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)受到了我國的高度重視，相關(guān)部門通過綱領(lǐng)性文件、指導(dǎo)性文件、規(guī)劃發(fā)展目標(biāo)與任務(wù)等構(gòu)筑起新材料發(fā)展政策金字塔，予以全產(chǎn)業(yè)鏈全方位的指導(dǎo)。對位芳綸作為國家重點鼓勵的新材料之一，在2006年就被中國化纖工業(yè)協(xié)會列為“雙綠燈項目”，后又在新材料“十二五”發(fā)展規(guī)劃中也明確了要突破芳綸產(chǎn)業(yè)化瓶頸并拓展其在蜂巢結(jié)構(gòu)、絕緣紙等領(lǐng)域的應(yīng)用。由于對位芳綸本身在國防、航空航天、高端制造等領(lǐng)域有重要的戰(zhàn)略作用且國內(nèi)高端產(chǎn)品供給不足，未來芳綸領(lǐng)域仍然具有較好的政策支持力度。

中國芳綸紙行業(yè)相關(guān)政策梳理

資料來源：政府公開報告，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

三、芳綸紙產(chǎn)業(yè)鏈

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，產(chǎn)業(yè)鏈上游，芳綸紙按基材的不同，芳綸紙可分為間位芳綸紙和對位芳綸紙。與間位芳綸紙相比， 對位芳綸紙在比強度、比模量、耐濕熱、抗撕裂強度等性能上均具有顯著的優(yōu)勢；產(chǎn)業(yè)鏈下游芳綸紙主要應(yīng)用于電氣絕緣與蜂窩材料兩大領(lǐng)域。

芳綸紙產(chǎn)業(yè)鏈

資料來源：公開資料整理

四、芳綸紙行業(yè)現(xiàn)狀分析

1、下游需求情況

從芳綸紙行業(yè)下游需求結(jié)構(gòu)來看，據(jù)統(tǒng)計，2018 年全球芳綸紙需求的 34%來自于蜂窩芯材，而電氣絕緣領(lǐng)域的需求占比為 64%；對標(biāo)全球消費結(jié)構(gòu)，2020 年我國芳綸紙需求的 90.76%來自于電氣絕緣，而蜂窩結(jié)構(gòu)材料及其他復(fù)合材料的消費占比僅為 9.24%。

2020年中國芳綸紙行業(yè)下游需求領(lǐng)域占比情況

資料來源：公開資料整理

目前我國芳綸紙在電氣絕緣領(lǐng)域應(yīng)用的具體產(chǎn)品主要為干式變壓器、機車牽引電機、礦山井下電機、微波爐變壓器等。從干式變壓器行業(yè)產(chǎn)量來看，近年來我國干式變壓器產(chǎn)量基本保持穩(wěn)定態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，2019年我國干式變壓器產(chǎn)量約2.73億千伏安。2020年由于受到新冠疫情的影響，預(yù)計中國干式變壓器產(chǎn)量將下降至2.52億千伏安。

2013-2020年中國干式變壓器行業(yè)產(chǎn)量及增速情況

資料來源：公開資料整理

2、市場整體需求規(guī)模

從國內(nèi)芳綸紙市場整體需求來看，據(jù)統(tǒng)計，2021年我國芳綸紙行業(yè)消費量為4279噸，同比增長14.17%。預(yù)計未來我國芳綸紙的需求量會加速增長，2022年市場需求量約為4975噸。

2020-2022年中國芳綸紙行業(yè)消費量及增速情況

資料來源：公開資料整理

五、芳綸紙行業(yè)競爭格局

從全球市場競爭格局來看，芳綸紙行業(yè)以美國杜邦外資企業(yè)占據(jù)主要市場，國內(nèi)企業(yè)持續(xù)進行國產(chǎn)化布局。具體來看，目前全球市場芳綸紙名義產(chǎn)能達到20000噸，其中美國杜邦擁有名義產(chǎn)能 1.2 萬噸，占全球總產(chǎn)能的60%，

全球芳綸紙行業(yè)市場競爭格局（按產(chǎn)能）

資料來源：公開資料整理

民士達作為國內(nèi)的芳綸龍頭企業(yè)，持續(xù)進行產(chǎn)品研發(fā)突破，產(chǎn)品已經(jīng)應(yīng)用于中高端領(lǐng)域。從公司經(jīng)營情況來看，據(jù)公司數(shù)據(jù)披露，2021年民士達實現(xiàn)營業(yè)總收入2.18億元，凈利潤為0.62億元，其中芳綸紙業(yè)務(wù)營收占比達到100%。

2013-2021年民士達營業(yè)總收入及凈利潤情況統(tǒng)計

資料來源：公司公告，華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

六、芳綸紙行業(yè)未來發(fā)展趨勢

1、應(yīng)用方面。目前我國芳綸紙在電氣絕緣領(lǐng)域應(yīng)用的具體產(chǎn)品主要為干式變壓器、機車牽引電機、礦山井下電機、微波爐變壓器等。未來新能源汽車有望成為芳綸紙需求的重要增長點：由于新能源車動力電池向高能量密度、高續(xù)航、高安全性方向升級，而芳綸紙又具備高強度、化學(xué)相容性好、絕緣及耐高低溫等特性， 芳綸紙制備的多種復(fù)合材料，如高性能絕緣材料、超級電容紙、反滲透膜襯、電容隔膜材料、電池隔膜紙等，在電機絕緣、動力電池絕緣、充電樁及隔膜等領(lǐng)域的應(yīng)用具備廣闊前景。

2、國產(chǎn)替代方面。目前，我國芳綸紙產(chǎn)能相對較高，但在高端的蜂窩、絕緣應(yīng)用領(lǐng)域，我國仍然需要依賴海外企業(yè)供給，形成了高端進口依賴，低端產(chǎn)能過剩的局面。在早期，我國企業(yè)的芳綸紙較海外企業(yè)還是具有一定的性能差距，因而在航天等領(lǐng)域，仍然以采用外資為主，廣泛應(yīng)用于航空航天，動車墻板等高端領(lǐng)域。

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